De hoofddoelstelling van alle activiteiten op het gebied van treasury binnen Eigen Haard is het leveren van een belangrijke bijdrage aan het waarborgen van de financiële continuïteit in brede zin. Financiële instrumenten mogen hierbij niet worden gebruikt voor het innemen van een speculatieve positie. De voorwaarden waaronder de Woningstichting financiële instrumenten af kan sluiten zijn vastgelegd in het treasurystatuut. Naast een treasurystatuut heeft de Woningstichting een meerjarenbegroting, een treasury jaarplan en een treasury handboek en actualiseert deze stukken conform een vaste cyclus.

Binnen het treasurybeleid van de Woningstichting dient het gebruik van derivaten alleen ter mitigatie van financiële (rente)risico's. In het treasurystatuut wordt het gebruik van financiële instrumenten (waaronder derivaten) onder strikte voorwaarden en zeer beperkt toegestaan. De Woningstichting conformeert zich bij het gebruik van financiële instrumenten aan de in de BTIV opgenomen artikelen 105 t/m 108 voor het gebruik van financiële derivaten voor toegelaten instellingen.

De Woningstichting heeft de interne beheersing inzake treasury activiteiten vorm gegeven door scheiding aan te brengen tussen de frontoffice en backoffice van de treasuryfunctie. In de frontoffice worden de strategische treasury beslissingen voorbereid en het bestuur van de Woningstichting aangaande treasury activiteiten geadviseerd. In de backoffice vindt de afhandeling en vastlegging van alle treasury activiteiten plaats. Daarnaast maakt de uitvoering van de betalings- en financieringsprocessen onderdeel uit van de planning en control cyclus van de Woningstichting.

De Woningstichting monitort dagelijks de waardeontwikkeling van de rentederivaten en verantwoordt periodiek hierover via de treasury rapportage in de treasury commissie. Jaarlijks worden aan de Aw en het WSW de posities en marktwaarderingen gerapporteerd. Voor de berekening van de marktwaarde van rentederivaten heeft de Woningstichting Aareon Treasury en de Thésor toolkit in gebruik. Daarnaast ontvangt de Woningstichting van betrokken banken periodiek een overzicht van de actuele marktwaarde, zoals berekend door de banken.

De Woningstichting hoeft geen liquiditeitsbuffer aan te houden voor eventuele “margin” verplichtingen ten aanzien van afgesloten rentederivaten. In de afgesloten contracten zijn geen toezicht belemmerende bepalingen opgenomen.

De Woningstichting loopt kredietrisico over leningen en vorderingen opgenomen onder financiële vaste activa, handels en overige vorderingen en liquide middelen. Het maximale kredietrisico dat de Woningstichting loopt bedraagt € 61,8 miljoen, bestaande uit overige effecten ad € 17,3 miljoen, huurdebiteuren ad € 2,5 miljoen, overige vorderingen ad € 4,4 miljoen en liquide middelen ad € 37,5 miljoen.

De vorderingen van de Woningstichting uit hoofde van de huurdebiteuren (minus voorziening) ad € 2,5 miljoen zijn gespreid over een groot aantal huurders. De Woningstichting heeft geen vorderingen verzekerd bij kredietverzekeringsmaatschappijen.

• De vorderingen uit hoofde van de huurdebiteuren ad € 2,5 miljoen zijn gespreid over een groot aantal huurders.
• De beleggingen in beurs- en niet beursgenoteerde effecten worden aangehouden conform artikel 41 lid 1 uit de RTIV en de richtlijnen beleggingen zoals opgenomen in het treasurystatuut van de Woningstichting.
• De Woningstichting maakt gebruik van meerdere banken als tegenpartij, teneinde kredietrisico te spreiden. Criteria om met tegenpartijen zaken te doen, zijn formeel vastgelegd in het treasurystatuut. Naleving daarvan wordt voortdurend gemonitord.

De Woningstichting loopt renterisico over de rentedragende vorderingen en schulden. Voor vorderingen en schulden met variabele renteafspraken loopt de Woningstichting risico ten aanzien van de toekomstige kasstromen. Met betrekking tot vastrentende vorderingen en schulden heeft de Woningstichting risico's over de marktwaarde. Met betrekking tot bepaalde variabele rentende schulden heeft de Woningstichting interest derivaten afgesloten, waarbij de variabele rente wordt omgezet naar een vaste rente.

Het rente- en looptijdenbeleid van de Woningstichting is erop gericht jaarlijks niet meer dan 15% renterisico bij herfinanciering te lopen. Het renterisico (in % van de restant hoofdsom aan het eind van het verslagjaar) wordt berekend als de som van:

Het bedrag aan aflossingen van leningen in een jaar, vermeerderd met:

• Het bedrag aan aflossingen van leningen in een jaar, vermeerderd met:
• De restanthoofdsom van rentetypisch langlopende financiering die in een jaar een renteaanpassing krijgt;
• De restanthoofdsom van rentetypisch kortlopende financiering die in een jaar minimaal één
  renteaanpassing krijgt; verminderd met:
• De som van de schuldrestanten van de leningen waarvan de renterisico's afgedekt zijn met derivaten.

De Woningstichting heeft één lening ter grootte van € 30 miljoen met een zogeheten af te scheiden embedded derivaat. Het afscheiden hiervan heeft reeds in 2014 plaatsgevonden. Het betreft hierbij een optie in de lening waarbij de geldgever eenmalig het recht, maar niet de plicht heeft, om de lening per 15 juli 2038 vervroegd aflosbaar te stellen.

De optie heeft op 31 december 2025 een marktwaarde van € -1,2 miljoen ( 2024: € -0,7 miljoen). De embedded swap, die besloten is in het verlengen van de lening tegen een vast percentage, heeft op 31 december 2025 een marktwaarde van € -4,1 miljoen (2024: € -10,4 miljoen).

De Woningstichting bewaakt de liquiditeitspositie door middel van opvolgende liquiditeitsbegrotingen. Investeringsverplichtingen worden aangegaan als financiering hiervoor beschikbaar is of de Woningstichting deze heeft zeker gesteld. Voor de exploitatielasten verbonden aan het vastgoed van de Woningstichting geldt dat de huurinkomsten uit de exploitatie voldoende dekking geven om deze op ieder moment te kunnen betalen. In de vervalkalender van de leningenportefeuille van de Woningstichting is een ruime spreiding van aflossingen aangebracht waarmee wordt voorkomen dat een grote liquiditeitsbehoefte uit herfinanciering ontstaat. Het management ziet er op toe dat steeds voldoende liquiditeiten beschikbaar zijn om aan de verplichtingen van de Woningstichting te kunnen voldoen.

Met de huisbankiers van de Woningstichting zijn kredietfaciliteiten afgesloten tot een bedrag van € 95 miljoen welke kunnen worden benut.

De liquiditeitsbehoefte voor 2026 van € 287,3 miljoen zal door (on)geborgde financiering worden ingevuld. Voor de beschikbaarheid van financiering is de woningstichting sterk afhankelijk van het blijvend functioneren van het borgingsstelsel via het WSW. In de liquiditeitsbegrotingen voldoet de woningstichting aan de financiële ratio’s en solvabiliteitsvereisten van het WSW.

De Woningstichting ziet erop toe dat er voldoende opvraagbare tegoeden zijn en/of leencapaciteit is om de verwachte operationele kosten te kunnen dekken en om aan haar financiële verplichtingen te voldoen.

De Woningstichting heeft geen derivatencontracten waarin breakclausules zijn opgenomen. Er is beperkt sprake van liquiditeitsrisico bij basisrenteleningen. Indien op het moment van herziening van de kredietopslag de bank en de Woningstichting geen overeenstemming bereiken over de opslag, wordt de kredietovereenkomst beëindigd en dient de lening te worden terugbetaald. Op de herzieningsdatum dient de Woningstichting de contante waarde van het verschil tussen de basisrente en de actuele kapitaalmarktrente over de resterende looptijd af te rekenen. Alle basisrenteleningen zijn afgesloten bij de sectorbanken (BNG Bank N.V. en NWB Bank) om dit risico te mitigeren.

De woningstichting houdt geen liquiditeitsbuffer aan uit hoofde van BTIV artikel 108 lid1 voor eventuele onderpand verplichtingen uit afgesloten rentederivaten. Er zijn geen onderpandverplichtingen aan banken voor afgesloten rentederivaten.

In 2021 heeft de Woningstichting onder niet-marktconforme voorwaarden een lening geruild met Stichting Vestia. In de ruil werd een marktconform aangetrokken lening van 40 jaar met een rente van 0,5350% geruild met een niet-marktconforme lening, de zogenaamde Vestia lening van € 19,0 miljoen euro met een looptijd van 40 jaar en een rentetarief van 4,86% bij de NWB Bank. De overname van deze lening betreft behalve de nominale hoofdsom van € 19,0 miljoen euro ook de negatieve marktwaarde (agio) ad. € 29,6 miljoen euro. Dit agio wordt in 40 jaar naar nihil afgeschreven conform de RJ-richtlijnen.

De lening is door de Woningstichting en 240 andere corporaties geruild met Stichting Vestia teneinde aan Stichting Vestia een financieel gezonde bedrijfsvoering en continuïteit te geven en het mogelijk default risico voor de corporatiesector van Stichting Vestia wordt verkleind.

De woningstichting heeft aan zekerheden het volgende aan partijen verstrekt:

• Een nieuwe volmacht aan het WSW op 24 september 2021 ter hoogte van € 5,63 miljard Euro op het onderpand in de DAEB tak wat door de Woningstichting eerder aan het WSW is verstrekt ter dekking van de afgesloten geborgde leningen.
• Een hypotheekinschrijving op 24 december 2020 van € 105 miljoen euro op 469 eenheden aan Svenska Handelsbanken AB (publ) als onderpand voor een lening van € 75 miljoen euro. De lening is aangetrokken voor de herfinanciering van aflossingen op de interne lening door de niet-DAEB tak van de woningstichting.
• Een hypotheekinschrijving op 9 december 2024 van €50 miljoen op 378 eenheden aan de Rabobank als onderpand voor een lening van € 50 miljoen voor de niet-DAEB tak van de Woningstichting.
• Een volmacht aan de ING Bank ter hoogte van € 90 miljoen euro op vastgoed wat als onderpand (zekerheid) voor de afgesloten kredietfaciliteit ad € 45 miljoen euro is verstrekt conform de richtlijn kort geld faciliteiten van het WSW.
• Een volmacht aan de BNG Bank N.V. ter hoogte van € 102 miljoen op vastgoed wat als onderpand (zekerheid) voor de afgesloten kredietfaciliteit ad € 50 miljoen is verstrekt conform de richtlijn kort geld faciliteiten van het WSW.